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  • 最近一段时间是美股的财报季,这篇文章我们就再来看看他的老对手AMD的财报。
    作为芯片行业的从业者,不管我们是否炒股,都有必要看看这些上市的芯片公司或者高科技公司的财报,因为从中可以看到许多关于公司和技术发展的大方向,并且了解到一些行业发展的趋势。毕竟在现实生活中,很少有机会能听到诸如苏姿丰、黄仁勋、伊隆马斯克这样的大牌CEO直接分析和阐述公司本身的运营、投入和发展愿景。
    更进一步来说,我个人认为不管从事任何职业,都有非常有必要不断提升自己的财商。因为这能更好的帮助我们管理自己的资产和财富,而不会把自己局限在单一的收入来源,这对于一个“打工人”尤为重要。
    财商的培养和资产的多少无关,不管你银行里有一万还是一百万,财商的培养都是必须的。更重要的是,在现行的教育体系里,并没有教给我们如何理财、如何培养财商,甚至会把“金钱”两个字看成是罪恶的来源,避之唯恐不及,这也是我个人的经历。所以在我看来,读财报就是提升财商的比较好的手段之一。
    接下来,我们就从AMD这个季度和整个财年的整体财务状况、各部门的发展情况,以及下个季度的展望这几个方面,对AMD的财报做一个简单的梳理。同时由于AMD收购了FPGA公司赛灵思,我也会一起看一下赛灵思本季度的财报,并且和英特尔做一个简单的比较,希望能对大家有所帮助。

    AMD2020第四季度财报概览

     

    1月26日股市收盘之后,AMD发布了2020年第四季度以及2020全年的财报。财报显示,AMD继续保持了非常强劲的财务状况,包括营收、利润、每股收益等在内的各项财务指标都取得了非常大的增长。
    不过在接下来的几天,AMD的股价接连下跌,一周之内股价已经跌去了10%。接下来我们就来看看到底这是什么情况。 
    整体来看,AMD在第四财季的总营收为32.44亿美元,去年同期为21.27亿美元,同比增长了53%,远高于市场预期的30.2亿美元,也高于AMD自己预期的营收区间上限,也就是31亿美元。值得注意的是,这也是AMD连续五个季度营收增幅同比超过25%。 
    利润方面,第四季度毛利率为45%,同比增长2个百分点,但是略低于分析师预期的45.1%。净利润为17.81亿美元,和去年同期的净利润1.7亿美元相比,增长了948%,对你没看错,净利润增长了将近9.5倍。
    此外,AMD的每股收益本季度为1.45美元,去年同期为0.15美元,同比增长867%。然后本季度公司的现金和现金等价物、以及创造的现金流等财务指标,也都取得了同比和环比的大幅增长。
    从本季度的财报来看,AMD的财务状况和增长情况可以说都非常性感。相比于老对手英特尔各项指标都出现了不同程度的下滑,AMD除了毛利率不及英特尔的56.8%之外,其他包括营收、利润、收益等各方面都保持了极其迅猛的增长。
    再来看下AMD2020整个财年的数据。总营收为97.6亿美元,同比增长45%,高于市场预期的95.4亿美元,并且再创历史新高。毛利率45%,同比上涨2个百分点。毛利润43.47亿美元,同比增长52%;净利润24.9亿美元,同比增长630%。每股收益2.06美元,同比增长587%。现金流7.7亿美元,同比增长182%。
    看完这些数据,不得不再次致敬AMD的CEO苏姿丰,包括本季度和本财年在内,她再次带领AMD创下记录。值得一提的是,苏姿丰在2020年被《财富》杂志评选为年度商业人物第二名,仅次于硅谷钢铁侠伊隆马斯克。当然我个人一直都认为,苏妈是当前芯片和半导体行业的地表最强CEO,没有之一,不接受任何反驳。
    (图片来自《财富》杂志)

    计算和图形事业部业绩表现
    AMD主要有两个主要的业务群,一个是主要专注于个人计算机领域的所谓的计算和图形事业群(Computing and Graphics Segment),另外一个则是主要是针对企业、嵌入式和半定制计算的相关业务(Enterprise, Embedded and Semi-Custom Segment)。接下来我们就分别看一下这两个业务群在本季度的表现。
    首先看一下计算和图形事业部CG,这个部门的主要产品包括台式机和笔记本的CPU,以及相关的显卡业务。在本季度,这部分业务整体营收为19.6亿美元,同比增长18%,这主要受锐龙处理器强劲销量的推动。
    我特别去看了一下这个财报电话会议的会议记录,在这里面苏姿丰提到,2020年整个PC市场增长了大约13%,但是AMD在PC处理器领域增长了超过50%,这既包括桌面端也包括移动端。对于桌面处理器,苏妈特别强调了基于Zen3架构的锐龙5000处理器的销售尤其强劲,季度销量比之前任何锐龙处理器发布的季度都至少要翻倍。
    对于移动端,基于锐龙4000的笔记本销售也创下了季度和年度的销售记录。在2020年,有超过100种基于锐龙4000的笔记本产品推向市场。
    此外在刚刚结束的国际消费电子展CES上,AMD还在主旨演讲里发布了锐龙5000移动处理器。不过这次发布遭到了不少人的吐槽。比如之前文章提到过的著名油管频道Gamers Nexers就说这是他看过的最无聊的Keynote,他还做了一个统计(见下图),在这个接近一个小时的演讲里,总共只有三分多钟的时间在介绍新产品,剩下的绝大部分时间都是在各种商业互吹、高管访谈这些尬聊
    如果结合之前英特尔发布会的情况,我们就能看到AMD在发布会里绝口不提自己,但是竞争对手英特尔在发布会里却会不停的提到AMD,两家的操作都很迷……

    企业、嵌入式和半定制事业部业绩表现
    好了再来看一下AMD的这个企业、嵌入式和半定制事业部EESC的情况。关注我比较久的朋友们应该知道,这部分业务是我重点关注的领域,特别是它的服务器相关业务的情况。这个才是未来AMD和英特尔一争高下的最主要战场。
    在本季度,EESC的总营收达到12.84亿美元,同比增长176%。其中包括云计算和企业领域的服务器业务取得了创纪录的营收,服务器CPU的销售相较去年翻番,这些都是非常强劲的数据。包括谷歌微软腾讯在内的很多云计算提供商都在扩大EPYC处理器的使用规模,此外阿里、亚马逊AWS和甲骨文等公司也在部署基于AMD CPU的计算实例。
    此外,苏姿丰还在CES上提到将在今年的3月正式发布这个代号为米兰的第三代EPYC处理器。关于米兰的表现,特别是它能否在服务器市场、从英特尔手中夺下更多份额,都是业界非常关注的重点。
    除了服务器业务之外,半定制业务也增长强劲,这主要受到新一代游戏主机的驱动,因为微软的Xbox和索尼的PS5都是基于AMD的处理器和GPU。但是由于需求量太大,目前的产能好像存在一定问题,而且预计今年上半年都会延续这样的情况。
    赛灵思Xilinx新一季财报解读
    说完了AMD的这两个大的业务群,再来简单说一下赛灵思的财报。之所以说赛灵思,是因为之前AMD宣布将以350亿美元股票收购赛灵思,关于这个事情的详细解读,可以看之前的文章《AMD收购赛灵思:从贫农到地主的心路历程》
    1月27号,赛灵思发布了最新一季的财报。财报显示,赛灵思本季营收达到8.03亿美元,同比增长11%,也超出了市场的预期
    其中,有线和无线通信事业部增长2%,这主要受到5G的全球部署带来的业绩推动,这个和英特尔FPGA部门PSG形成了一定的对比,后者的整体营收在本季度同比下降16%,主要受到5G商用转向ASIC方案的影响。
    此外,赛灵思的汽车和消费事业部的营收增长了14%,其中汽车业务创下营收记录。宇航军事工业和测试部门增长同比增长25%,但是数据中心部门同比下降了15%,环比暴跌45%根据赛灵思的说法,这里主要是由于美国商务部实体清单的影响,上一个季度某些企业来了一波数据中心相关的集中采购,并且创下记录。那么本季度自然就进行了一波回调。
    所以从整体来看,赛灵思本季度的业绩和财务状况都还不错。由于正处于收购的过程里,所以赛灵思没有召开财报电话会议,也没有给出接下来的业绩展望。

    AMD下季度业绩展望
    最后我们来看一下AMD下个季度的业绩展望。AMD预计今年一季度的营收在32亿美元左右,相当于79%的同比增长。全年营收预计为134亿美元,增长37%,这也代表2021年AMD将再创营收记录。
    那么问题来了,为什么财报发布之后的这几天,AMD和赛灵思的股价蹭蹭的往下掉呢?
    大家都知道,AMD的股价在过去的几年里一飞冲天,从2016年的两美元左右,一直暴涨到现在的八九十美元。在2020年,AMD股价接近翻倍,远超费城半导体指数50%的涨幅,而这段时间英特尔的股价则下降了15%。
    但是从上个季度,我们开始能看到AMD股价的增速有放缓的趋势。第四季度AMD股价上涨12%,和标普大盘持平,但是低于费城半导体指数25%的涨幅。
    为了探究其中的原因,很多人都比较关心AMD的供应链和芯片产能等问题。在本季的财报会议里,苏姿丰也承认,由于需求超过预期,AMD在年底也遇到了一定的产能问题。但是这些产能紧张主要集中在低端PC市场和游戏市场,同时AMD预计2021年的产能应该可以满足目前的需求预期。
    此外,美股最近一段时间都在进行普遍的回调,AMD也不例外,这个也是资本市场正常运作的表现。AMD股价下跌的另外一个原因,或许是更加深层的原因,就是市场也在审视AMD下一步的发展。特别是在之前两年创下增长奇迹的前提下,AMD能否进一步破圈,特别是在数据中心领域,包括在天价收购赛灵思之后能否把FPGA这部分业务很好的整合起来,这些都是投资者在观望的重点。
    
    
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